黄金市场一周走势回顾与基本面分析（2026/9/25）
* 次数：35000 已用完，请联系开发者* 本周现货黄金整体走出冲高回落、震荡下行行情，盘面多空博弈剧烈，周初依托地缘避险买盘短暂反弹，但是受到美债实际收益率上行、美联储鹰派预期压制，反弹乏力，重心逐步下移。全周金价自4260美元附近开启调整，最低下探至4142美元一线，周内振幅扩大，周线收出长上影阴线，多头上攻动能明显衰减，高位获利了结盘集中涌出，短期由偏强震荡转为承压整理格局。 从宏观政策层面来看，美联储政策预期是主导本周金价波动的核心主线。上周美联储9月议息会议落地后，官员持续释放偏鹰言论，强调通胀回落不及目标，能源价格上涨会带来新一轮通胀反弹风险，不排除四季度再度加息的可能。CME利率期货定价持续上调后续加息概率，带动美债长端收益率持续走高，10年期美债收益率一度站上5.2%上方，美元指数同步企稳走强。黄金属于无息资产，实际利率抬升直接抬高持有黄金的机会成本，资金从黄金ETF持续流出，给金价反弹形成持续压制。本周美国初请失业金、通胀先行指标陆续公布，数据显示美国经济韧性仍在，降温不及市场预期，进一步巩固美联储偏鹰基调，金价每一轮反弹都遭遇抛压。 地缘避险因素为本周金价提供阶段性底部支撑，但避险溢价持续性偏弱。中东霍尔木兹海峡航运风险仍未消散，油轮安全消息反复扰动市场，一旦传出航道扰动消息，避险买盘快速进场托底金价；但消息缓和之后，避险资金快速兑现离场，难以推动金价形成趋势性上涨。本周市场逐渐意识到，单纯地缘消息仅能带来脉冲式行情，在美联储紧缩预期占优的大环境下，避险买盘力量不足以扭转利率端带来的利空，形成“利好冲高、随后回落”的典型震荡特征。 供给与央行购金方面，长期支撑逻辑依旧存在，但短期影响力弱化。全球多国央行维持持续购金节奏，央行长期配置需求构筑金价中长期底部，限制深度回调空间；不过短期投机资金更聚焦美联储政策预期，央行购金属于慢变量，难以对冲美债收益率上行带来的短期利空。实物需求端，亚洲黄金消费逢低采购有所增加，但价格波动较大，消费者观望情绪浓厚，实物买盘对盘面拉动效果有限。 技术盘面来看，本周金价冲高遇阻，失守多条短期均线，多头趋势被破坏，进入区间调整阶段。上方强阻力集中在4230-4260美元区间，是本周反弹多次承压位置；下方关键支撑4130-4140美元，若该支撑失守，将打开进一步下行空间。RSI指标自高位回落，进入中性偏弱区间，短线空头力量占据上风，震荡洗盘频率提升，盘中假突破行情增多，短线交易风险抬升。 机构观点方面，各大机构分歧明显。多头机构认为地缘冲突持续叠加央行持续购金，金价中长期中枢维持高位，回调即是布局机会；空头机构提示，在通胀粘性、油价走高背景下，美联储加息预期持续升温，实际利率上行周期没有结束，金价短期仍有调整压力，不宜盲目抄底。 展望后续一周，市场重点跟踪美国通胀、消费数据以及美联储官员讲话，同时持续关注中东局势变化。如果通胀数据再度超预期，加息预期继续升温，金价大概率延续偏弱调整；若通胀数据明显降温，市场降息预期回暖，叠加地缘风险再度发酵，金价有望迎来修复反弹。当前多空力量处于再平衡阶段，单边趋势尚未形成，交易上优先遵循区间思路，严控仓位与止损，警惕数据和地缘消息带来的快速跳盘风险。 （V财经网编辑：章天）
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